En av de mest viktiga och inflytelserika ekonomiska teorier om finansiering och investeringar. Modern portföljteori bygger på den enkla idén att diversifiering kan producera samma totala avkastningen för mindre risk. Kombinerar många finansiella tillgångar i en portfölj är mindre riskabelt än att sätta alla dina investeringar ägg i en korg. Teorin har fyra grundläggande lokaler. Investerare är riskaverta. värdepapper handlas i effektiva marknader. Risk bör analyseras en investerares totala portfölj, snarare än genom att titta på enskilda tillgångar. För varje nivå av risken, det finns en optimal portfölj av tillgångar som kommer att ha den högsta förväntade avkastningen. Allt detta verkar jämförelsevis enkelt nu, utom kanske lite om effektiva marknader. Men det var chockerande när det lades fram i början av 1950-talet av Harry Markowitz, som senare vann Nobelpriset för det. Enligt Mr Markowitz, när han förklarade sin teori att översteprästerna av Chicago skola, "Milton Friedman hävdade att portföljteori inte ekonomi". Det är nu. (Se arbitrage prissättning teori, kapitaltillgång prissättningsmodell och black-scholes. )